财联社政策合营伙伴东吴期货汇总

　　2023.10.31

　　『品种专题解读』

皇冠hg86a

　　宏不雅金融衍生品：市集情感好转

　　股指期货。股指：国内积极信号渐渐增多：（1）万亿国债增发体现出财政积极发力的立场；（2）汇金买入ETF并将不时增抓，北向资金也再行回流；（3）经济不时复苏，企业有望投入主动补库阶段；（4）中好意思磋商出现边缘改善。短期指数瞻望延续企稳反弹走势，但洽商到市集信心成就仍需要本事，反弹高度瞻望有限。受益于产业催化，小盘成长作风弘扬较好。

　　玄色系板块：高位颠簸

　　螺卷。钢材价钱高位颠簸，近期市集情感转暖，总体需求还可以。价钱飞腾经由中，由于原料更强，钢材盈利在压缩，钢材运行对焦炭提降，同期铁矿价钱也在高位，基本面来看钢价不时飞腾还需本人库存压力进一步缓解，近期主要保养价钱回过期成交的情况，瞻望盘面颠簸为主。

　　铁矿。铁矿盘面颠簸偏强运行，本期人人铁矿发运环比小幅回升，到港延续高位，瞻望口岸库存延续增多。盘面价钱依然处于高位，操作上提议不雅望为主。

　　双焦。钢厂运行对焦炭第一轮提降，跟着价钱反弹，基差基本成就，近期保养提降落地情况，盘面反弹到相对高位，短期跟着现货走弱，或有所转换。焦煤方面，近期海表里焦煤现货价钱都有所走弱，低库存下市集对年底前补库预期较强，盘面抓续走强，短期有转换压力。

　　玻璃。玻璃现货延续谬误，近期产销环比走弱如故相比显明，玻璃中弥远需求预期也欠安。最近盘面有所企稳，主要受市集情感改善和高基差影响，瞻望短期盘面颠簸，中期仍保养作念空契机。

　　纯碱。昨日纯碱盘面显明反弹，主如果受环保的扰动，如果青海昆仑和发投因环保限产50%，瞻望日影响产量3万吨傍边，而当下周度库存增多7-8万吨，依然无法改变累库的模式，且施行限产的情况以及本事还不祥情，可能会莫得那么多的减产。盘面总体谬误的模式难以改变，操作上提议逢高作念空，同期可以洽商1-5反套。

　　动力化工：隔夜油价走低

　　原油。隔夜油价下落，原油基本面有所弱化，近几期EIA周度证实数据总体偏空，好意思国汽油需求疲软，败露在好意思联储弥远高利率政策下，好意思国住户耗尽材干正鄙人降。周五地缘忧虑导致的飞腾也得以平息，因渡过周末投入周一后，以色列的稀疏大地攻势尚莫得对供应产生扰动。咱们合计原油基本面近期弘扬较弱，但短期地缘政事风险令油价存在双边波动风险，仍提议作念多波动率为主。

　　沥青。受到技俩资金等不利身分株连，卑鄙需求开释不利，导致社会库存在传统排库周期下行速率放缓，总躯壳局依然偏弱。不外短期朔方卑鄙投入赶工阶段，重复近期改性沥青需求集结开释，以及本钱端原油偏强运行，低估值配景下的沥青容易受到炒作。隔夜油价下落，瞻望将株连沥青短期走势。

　　LPG。国内入口量和真金不怕火厂气外放量近期环比抓续增长，供应宽松使得燃气旺季对市集提振程度较为有限，国内市集合座承压运行。地缘风险发酵下原油带来的利多虽仍值得保养，但刻下加重的弱现实模式带来顶部压力，盘面复旧区间运行，冲破动能有限。

　　PX。海外原油暴跌，本钱撑抓不及，自然短期汽油裂解的第一阶段下落告一段落，轻重石脑油价差再度企稳抬升，但是现在PX合座估值合理，PXN区间颠簸，并无显明走强驱动，上方空间有一定压力。策略提议:中弥远对PX抓偏空逻辑。

　　PTA。近期TA加工费依然成就至前期给到的300傍边的上边缘，现在现货已有益润，上行空间不大，即使PX依然是产业链上游中占据有余的利润，一定程度托底PTA价钱，但从供应多余和投产预期的角度来看，较高加工费无法抓续。策略提议：近月偏强，近远月正套头寸去回避汽油利润朝上反弹的风险，单边中期来看偏空，徐徐布局PTA加工费作念缩头寸。

　　MEG。乙二醇昨昼夜盘大幅回落，基本回吐近两周一半涨幅，夜盘焦煤价钱下落，短期本钱撑抓不及，此外新增安装动态，部分安装重启，陕西榆能40万吨安装日前完工，具备投产条目，于近期投料试车；镇海真金不怕火葬65万吨安装至本日重启中，瞻望11月初出料乙二醇产物。策略提议：前期底部布局的多单可一都止盈，第一阶段的触底反弹基本依然完成，仅复旧波段操看成主，无过多显明驱动，远月贴水模式为主，15反套复旧。

　　PVC。昨日日盘价钱冲高回落，上昼受到政策偏好预期撑抓，但现货法子跟进不及，夜盘PVC价钱回落，焦煤价钱下落带动煤化工估值，短期合计第一波的触底上行告一段落，主如果出口冲劲不及，利润估值不算太低，中弥远偏空对待的头寸粗略更好作念。策略提议：前期底部傍边布局的多单可合适止盈离场，昨日日盘高点傍边布局01空单。

　　甲醇。西南地区自然气价钱调涨，云贵地区多套甲醇安装趁势泊车测验，川渝部分自然气安装将于12月上旬盘算推算测验。此外，各地区环复旧控将抓续至2024年3月，或影响部分卑鄙开工。甲醇刻下估值有余水平仍处在中等偏低位置，供应详情趣削弱、需求端高位抓稳和去库预期仍在，宏不雅氛围转暖情况下提议逢低布局甲醇01合约多单，密切保养MTO安装的变动情况。PP-3MA价差短期受MTO安装听说和油煤比回升影响有所回升，但中弥远逢高作念缩念念路不变。

　　聚烯烃。受到利润抓续压缩的影响，盘算推算外的测验再度增多，PDH方面尤其显明。PDH利润抓续低位压缩以及丙烯卑鄙合座利润弘扬欠安，现在依然对PDH安装产生了较大压力。与此同期，主营真金不怕火厂的一体化利润也受到制品油利润的株连抓续压缩，从预期层面而言对化工品的产量缩减都将有一定影响。近期两油石化库存去化幅度运行加速，从国庆后高于往年同期水平回到中性位置，上游库存压力在环比减小。不外从聚烯烃的有余价钱和基差来看如故偏弱，评释市集降价让利去库的经由还莫得完全落幕。自然近期向下的驱动转弱，但若库存不可抓续灵验的去化，则价钱朝上的弹性也会受到扼制。总体来看，刻下聚烯烃的估值偏低且利空驱动弱化，前期PP空单提议离场不雅望。中弥远来看，本钱偏强、低利润下供应增量有限以及需求依然有回补预期等利多身分仍在，PE静态基本面要好于PP，隆重者提议右侧入场作念多PE，PP则需要保养减产等驱动再布局。

　　棉花。产业政策加大调控力度，收紧籽棉收购放贷政策，前期抢收预期或幻灭。同期，抛储本事延伸，供应趋于宽松，抛储成交率和成交价均有所下滑。市集焦点徐徐转向需求端，需求疲软，旺季不旺，纺企开机率抓续下滑，纱线库存抓续累库。因此，中线策略上逢高沽空

　　有色金属：云南减产，铝价反弹

　　铜。现货偏紧，铜价偏强运行。宏不雅面，日本央行或允许弥远收益率上升至1%以上，以致短线日元走强，好意思元指数走弱，撑抓铜价。基本面，入口流入不畅，废铜短少的问题仍需保养，在精废价差未能获取改善的情况，电解铜去库压力存在，但瞻望跟着淡季到来渐渐减缓，短期仍有撑抓，不提议追涨。周二将公布欧元区通胀和经济增长数据，刺目短线宏不雅面扰动。

　　铝/氧化铝。云南减产，铝价反弹。云南减产在即，现在瞻望减产产能115万吨傍边，将从近日运行实践，瞻望短期铝价偏强运活动主。氧化铝方面，云南减产，氧化铝需求下滑，复旧逢高沽空念念路对待。

　　镍/不锈钢。累库预期徐徐达成，社会库存创近 1 年半新高。需求端未见显明起色，三元材料排产环比下降，300 系不锈钢抓续累库。同期，印尼RKAB灵验期延至三年，原料端短少担忧情感缓解，使得镍价承压。保养本钱位撑抓，严慎追空，中弥远逢高沽空；不锈钢已跌到本钱位，重复钢厂有减产盘算推算，库存运行去库，保养逢低作念多契机。

　　农产物:好意思豆出口环比下降重复南好意思降雨增多，好意思豆冲高回落

　　油脂。隔夜好意思豆冲高回落，国内油脂夜盘也跟班下落。主要因此前USDA公布的周度出口巡视量败露好意思豆出口量环比下降近30%，再加上近期南好意思大豆主产区降雨量增多，缓减此前干旱的忧虑，有助于播撒进程的加速。此外，宏不雅面面对好意思联储议息会议，市集弘扬严慎。受此影响，瞻望本轮油脂反弹可能就此受阻回落。

　　豆粕/菜粕。usda公布的好意思国出口巡视量189.02万吨，前值为245.9万吨，利空好意思豆。现阶段，市集焦点渐渐从好意思豆收支口转向南好意思新季大豆莳植天气。尽管限制上周四，巴西大豆莳植率已达到40%，但如故低于前年同期46%。天气模子瞻望巴西中部及西北部大豆产区有降雨，在天气炒作发酵之前，市集复旧对南好意思丰产的预期。后续需不时保养南好意思天气情况。瞻望本日豆粕颠簸下落。

　　白糖。印度可能收复食糖出口，而巴西产量禁止刷新最高值。但是国内入口糖到港量增多，新榨季糖上市，糖价上方承压，重复抛储预期，九月销售数据欠安，即使库存处于历史低位，瞻望内盘近期复旧高位颠簸，中弥远为近强远弱的形势。

　　生猪。生猪波动走弱，01收盘16275点，现货价钱抓续走弱至7元/斤隔邻，宰杀量依旧莫得显明回调，国度统计局上周发布数据：三季度末，生猪存栏44229万头，同比下降0.4%。前三季度，生猪出栏53723万头，增长3.3%，且现在处在年内标猪供给最大的本事段。十一事后，双节透支需求的情况相比严重，短期需求低迷，近期由于疫病和资金链欠亨畅等多种身分影响，部分集团厂和范围厂运行淘汰母猪去产能，淘汰母猪价钱一度跌至3元/斤傍边，部分二育商、衍生户顺便抢购廉价母猪，市集上宰杀量依旧处在旺季不旺的阶段，合座市集对后市预测低迷，情感较为低垂。短期内如果猪价加速下落，市集恐出现火暴情感抛售，不太看好期货盘面大幅走强。

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　　期市有风险，投资需严慎！

一、柱中财为用神，其妻温柔贤惠，是典型的贤内助

这类命局的人虽然有点小心机，但是多数是富贵命，因为杀印神清，但是印绶可以贴身化解，当然一般是长辈才能化解七杀，所以说得到长辈的疼爱和关心，让命主的发展可以得到帮助和辅佐，自身也是比较容易收敛，对于这类喜欢耍心计的命主雪国小说解析，通常都是在工作以及学习上该如何找到捷径和敲门，同时官印神情清或者是日支有根，能力都是非常的强大，就算有煞星混杂其中也不用担心。